新藥試驗需求回溫：Medpace訂單創新高，取消案減少

新藥研發景氣是否轉暖，不只可以從藥廠的試驗結果判斷，也能從承接試驗的臨床研究機構窺見端倪。Medpace在2026年第二季錄得創紀錄的淨新增訂單，過去牽動業績的不利因素——客戶取消或縮減計畫——也明顯緩和，令近期展望較先前穩健。

Medpace是一家全球性委託研究機構（CRO），主要為中小型生技與製藥公司提供臨床開發服務，涵蓋試驗設計、執行與資料管理。這類客戶通常缺乏大型藥廠的內部臨床團隊，也更容易受募資環境影響，因此Medpace的接案變化可視為早期與中型研發公司的活動溫度計之一。

公司執行長August Trundle在財報電話會議上表示，第二季取消案維持受控，協助淨新增訂單寫下新高；管理層並指出，取消量已顯著下降。腫瘤學是本季接案強勁的重要來源，顯示癌症藥物開發依然是外包臨床試驗需求的主要支柱。

另一個偏正面的訊號來自業務前端。管理層稱，客戶提出的服務需求案數量較前一季及去年同期均有增加，且進入7月後，營運環境仍具建設性。這並不等於所有詢價都會轉成正式試驗，但提案活動擴大，至少說明更多開發商正重新評估或推進臨床計畫。

截至本次更新，Medpace預計約有19.6億美元的待執行合約可在未來12個月轉為營收。龐大待執行訂單提高了短期收入的可見度，也支持市場對近期表現改善的判斷；然而，實際轉換速度仍取決於受試者招募、試驗進度、方案調整及客戶資金狀況。

因此，這份成績較適合解讀為臨床外包市場的短期改善，而不是整個生技融資週期已全面反轉。Medpace的客群集中於資源較有限的公司，單一研發失敗、募資延遲或策略改變，都可能再次造成試驗延後與訂單取消。接下來的關鍵，是需求案增加能否持續轉為正式合約，以及創紀錄的訂單能否依預期落實為營收。