Jasper併入Kira重整免疫藥布局，1.32億美元為補體管線續航

對一家剛因製造問題縮減研發、裁撤半數人力的生技公司而言，合併有時不只是擴充管線，更是重新取得時間。Jasper Therapeutics已完成對Kira Pharmaceuticals的全股票收購，並同步安排約1.32億美元私募，將一家現金承壓的上市公司改造成以補體、B細胞與KIT為核心的免疫疾病開發商。

交易於7月16日完成，Kira併入Jasper旗下全資子公司，合併後公司繼續使用Jasper名稱與Nasdaq代號JSPR。私募資金加上另一筆授權收入，依公司估計可支應營運至2028年下半年；相較之下，Jasper在3月底僅持有約1,400萬美元現金，這筆資金實質上為重整後的臨床計畫換得兩年左右的執行空間。

代價則是所有權結構徹底翻轉。按完全稀釋基礎計算，交易前Jasper股東在私募完成後預計僅持有6.68%，原Kira股東持有49.86%，私募投資人則占43.46%。原Jasper股東另獲得或有價值權利；若抗KIT抗體briquilimab在2028年底前促成美國FDA核發優先審查券，相關持有人可依條件分享總額3,000萬美元的里程碑款，但能否取得及變現並無保證。

新管線的重心是Kira帶來的KP-104。這項雙功能生物製劑同時干預補體級聯的替代路徑與末端路徑，目前用於陣發性夜間血紅素尿症及包括IgA腎病在內的罕見腎臟疾病。公司預計先公布腎病二期籃式試驗資料，再與FDA討論PNH三期試驗的可能設計；現有PNH證據來自規模有限的二期研究，因此「同類最佳」等定位仍屬公司與分析師的早期判斷。

另一項候選藥KP-701則以CD79B與抑制性受體CD32B為雙重標靶，企圖壓低產生致病抗體的B細胞功能，目前仍在臨床前階段。公司規劃於2027年初提出一期試驗申請，並在同年第三季取得首次人體資料。Jasper原有的briquilimab也將保留，近期重點轉向嚴重複合型免疫缺乏症等移植與免疫適應症，而非把資源重新押回先前受製造問題干擾的蕁麻疹與氣喘計畫。

合併前，Kira另把長效抗C5a抗體KP-301及C5a受體小分子拮抗劑KP-402全球授權給Mirador Therapeutics，取得1,200萬美元預付款；SEC文件並揭露最高1.085億美元開發及監管里程碑、最高3.5億美元銷售里程碑與低至中個位數分級權利金。這套「保留核心候選藥、授權次要資產、引進新資本」的組合解決了眼前的財務危機，但候選藥能否依期進入後期試驗、私募股份轉換能否獲股東批准，以及新公司能否跨過製造與臨床執行風險，仍將決定這場重組究竟是轉機，還是僅延後考驗。