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Repligen desembolsa 1.500 millones de dólares para adquirir BioLife y posicionarse en el «punto crítico de conservación» de la fabricación de terapias celulares
Esta operación en efectivo y acciones incorpora las soluciones de criopreservación y las herramientas de procesamiento celular a la cartera de Repligen; a medida que las terapias celulares avanzan hacia la comercialización, la competencia se extiende de los biorreactores a la capacidad de conservar, transportar y reutilizar las células de forma segura.
El desafío de fabricar terapias celulares no consiste únicamente en poder cultivar una cantidad suficiente de células, sino también en que estas células vivas puedan soportar la congelación, el transporte y la descongelación sin perder calidad después de salir del centro de fabricación. Repligen, proveedor de equipos para bioprocesamiento, acordó adquirir BioLife Solutions por un valor empresarial aproximado de 1.500 millones de dólares, precisamente para incorporar a su cartera de productos este punto crítico de conservación, que suele pasarse por alto pero incide directamente en la viabilidad de las terapias.
Según el acuerdo de la operación, los accionistas de BioLife recibirán 11,25 dólares en efectivo y 0,1442 acciones de Repligen por cada acción que posean; las fracciones de acción se pagarán en efectivo. Aproximadamente el 64 % del valor de la operación estará compuesto por acciones de Repligen y el 36 % por efectivo; se prevé utilizar unos 564 millones de dólares y emitir 7,2 millones de acciones de Repligen. Los consejos de administración de ambas compañías aprobaron el acuerdo por unanimidad.
El valor esencial de BioLife reside en que sus medios de biopreservación y herramientas de procesamiento celular ya están integrados en los procesos de fabricación de terapias celulares y génicas. Estos productos se utilizan para reducir el daño que la congelación y la descongelación causan a las células, y respaldan la gestión de materiales desde la investigación y el desarrollo y los ensayos clínicos hasta el suministro comercial. Los productos de BioLife se utilizan actualmente para respaldar 18 terapias aprobadas, lo que permite a Repligen entrar directamente en una cadena de suministro de terapias celulares que ya cuenta con demanda comercial, en lugar de apostar únicamente por un mercado emergente que aún no ha madurado.
La actividad existente de Repligen se concentra en etapas como la filtración, la cromatografía, el análisis de procesos y la gestión de fluidos necesarias para la fabricación de medicamentos biológicos. Tras incorporar BioLife, su gama de productos podrá ampliarse a la conservación y el procesamiento de materiales celulares vivos. En las terapias que utilizan células autólogas, las células del paciente se trasladan entre el centro de recogida, la planta de fabricación y el hospital donde se administra el tratamiento; cualquier fallo de conservación puede provocar la pérdida de un lote e incluso retrasar el tratamiento. Por ello, aunque los medios de conservación no reciben tanta atención como las moléculas terapéuticas, constituyen una base importante de la fiabilidad de la fabricación.
Contexto
A medida que las terapias celulares pasan de pequeños lotes clínicos a un suministro a mayor escala, la competencia en la industria se orienta gradualmente hacia la automatización, las operaciones en sistemas cerrados, el transporte entre distintas ubicaciones y un control de calidad uniforme. BioLife aporta el segmento de esta infraestructura de fabricación directamente relacionado con el estado de las células. Para Repligen, la operación también podría aumentar los puntos de contacto con los desarrolladores de terapias en distintas etapas del proceso y conformar una cartera más completa de consumibles y herramientas.
La operación aún no es definitiva. Para completar la adquisición se requiere la aprobación de los accionistas de BioLife, la autorización antimonopolio, la entrada en vigor de la declaración de registro Form S-4 de Repligen y la aprobación de Nasdaq para la cotización de las acciones de nueva emisión; en determinadas circunstancias, BioLife podría tener que pagar una comisión de terminación de 59 millones de dólares. Ambas partes prevén completar la operación en el cuarto trimestre de 2026, y Repligen calcula que, tras el cierre, conservará más de 300 millones de dólares en efectivo pro forma y equivalentes de efectivo.
La información divulgada sobre la operación explica principalmente la complementariedad de los productos y la estructura financiera, pero aún no basta para evaluar la retención de clientes, el crecimiento de los ingresos o la eficiencia de costes tras la integración. El hecho de que los productos de BioLife respalden varias terapias aprobadas demuestra que ya cuentan con una base comercial real; sin embargo, que Repligen pueda convertir los medios de conservación, el procesamiento celular y sus herramientas de proceso existentes en ventas cruzadas estables seguirá dependiendo de la revisión regulatoria, el cierre de la operación y la posterior ejecución de la integración.