Industria biotecnológica · global
Samsung Biologics adquirirá PolyPeptide por 1.800 millones de dólares y se expandirá de la fabricación por contrato de anticuerpos a los principios activos peptídicos
Esta adquisición en efectivo incorporará seis plantas de Europa, Estados Unidos e India a la red global de Samsung y convertirá la demanda de fabricación de péptidos, impulsada por el auge de los GLP-1, en un nuevo campo de batalla para los grandes fabricantes de productos biofarmacéuticos por contrato.
Samsung Biologics está ampliando su presencia desde los productos biológicos de moléculas grandes hacia otro segmento de fabricación en rápida expansión. La empresa presentó una oferta de adquisición íntegramente en efectivo por aproximadamente 1.460 millones de francos suizos, equivalentes a 1.810 millones de dólares, con la que planea adquirir la totalidad del capital de PolyPeptide, fabricante suizo de principios activos farmacéuticos peptídicos. Si la operación se completa, Samsung dejará de destacar únicamente por negocios como los anticuerpos y los conjugados anticuerpo-fármaco, y podrá atender directamente las necesidades de los medicamentos peptídicos desde su desarrollo hasta la producción comercial.
Según los términos de la adquisición, Samsung lanzará una oferta pública por PolyPeptide a 44,31 francos suizos por acción. Los consejeros independientes de la empresa objetivo que no presentan conflictos de intereses recomendaron por unanimidad a los accionistas aceptar la oferta, mientras que el mayor accionista, que posee aproximadamente el 55,65%, se comprometió a acudir a ella, lo que aporta un respaldo importante para que la operación supere el umbral mínimo de aceptación. Se prevé que la oferta pública formal comience antes de finales de agosto de 2026 y que la operación se complete hacia finales de año.
El principal activo que aporta PolyPeptide no es un medicamento concreto, sino su capacidad para desarrollar y producir a gran escala ingredientes farmacéuticos activos peptídicos. Sus seis instalaciones de producción están distribuidas entre Suecia, Bélgica, Francia, India y Estados Unidos, y pueden cubrir las carencias tecnológicas de la actual plataforma de fabricación de Samsung, al tiempo que acercan la empresa a sus clientes europeos y estadounidenses. Esto también permitirá a Samsung ampliar sus servicios a ámbitos como la obesidad, la diabetes y la oncología, en los que ya existe una amplia cartera de medicamentos peptídicos.
El contexto industrial de esta operación es el rápido aumento de la demanda en la cadena de suministro de péptidos, impulsado por los medicamentos GLP-1 para la pérdida de peso y la diabetes. La síntesis química, la purificación y la producción a escala de los péptidos presentan barreras técnicas especializadas, y las farmacéuticas, aunque dispongan de medicamentos candidatos, no necesariamente están dispuestas a desarrollar por sí mismas toda la capacidad de producción. Para los grandes proveedores de servicios de desarrollo y fabricación por contrato, adquirir una plataforma consolidada permite entrar en el mercado más rápidamente que construir plantas desde cero y asumir los programas de desarrollo de un mismo cliente en múltiples modalidades farmacológicas.
El precio, por su parte, admite distintas perspectivas. Frente al precio de cierre de la sesión anterior al anuncio, la oferta representa una prima de aproximadamente el 6,1%; sin embargo, si se calcula sobre la cotización no afectada del 10 de abril de 2026, antes de que surgieran los rumores de adquisición, la prima indicada por Samsung alcanza el 40%, mientras que respecto al precio medio ponderado por volumen de los 60 días de negociación anteriores al anuncio es de aproximadamente el 11,6%. Estas diferencias reflejan que el mercado ya había incorporado parcialmente las noticias sobre una posible adquisición y muestran que el precio de la operación no puede evaluarse con un único parámetro de referencia.
La adquisición todavía no está asegurada. La oferta pública debe alcanzar un umbral mínimo de aceptación equivalente a dos tercios del capital social totalmente diluido, además de obtener las aprobaciones regulatorias y cumplir otras condiciones. Tras completar la operación, Samsung planea adquirir de manera forzosa las participaciones minoritarias restantes y retirar a PolyPeptide de la Bolsa suiza. Incluso si el proceso avanza sin contratiempos, la capacidad de convertir en pedidos de clientes la integración de las plantas, la armonización de los sistemas de calidad y la capacidad de producción adicional seguirá determinando si esta operación amplía realmente la competitividad de Samsung en el mercado mundial de fabricación de medicamentos.